6月1日，昱能科技（SH:688348）發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行結果公告》，公司本次公開發(fā)行網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為1,214.8369萬股，占扣除戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行總量的63.39%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為701.6500萬股，占扣除戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行總量的 36.61%。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.04723147%。

其中，網(wǎng)上投資者繳款認購股份數(shù)量約627.42萬股，繳款認購金額約10.23億元；放棄認購數(shù)量約74.23萬股，放棄認購金額約1.21億元。投資者放棄認購的股數(shù)將全部由主承銷商東方證券包銷。

此前，同樣從事微逆業(yè)務的禾邁股份由于發(fā)行市盈率高達225.94倍，同樣遭遇了大量投資者的棄購，棄購金額高達3.63億元。一時間，大量市場人士和媒體機構紛紛預測公司上市后將會破發(fā)。然而，公司在上市后的股價表現(xiàn)卻令市場大跌眼鏡，上市首日股價大漲29.98%，盤中最高漲幅高達47.72%。截至5月31日，公司股價再創(chuàng)歷史新高，達到877.00元/股，上市至今漲幅高達57%。

資本市場之所以看好微逆企業(yè)，一是在“碳中和”背景下，光伏行業(yè)的成長空間廣闊、增長確定性極高。根據(jù)IRENA的預測，2025年微逆市場規(guī)模將達到283億元，復合增長率超過20%。二是在光伏行業(yè)主產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)均已實現(xiàn)國產(chǎn)化的情況下，微逆領域目前仍然被Enphase等海外企業(yè)所把持，因此在“國產(chǎn)替代”邏輯下，企業(yè)的成長空間廣闊。公開數(shù)據(jù)顯示，Enphase市占率高達50%，而昱能科技和禾邁股份僅為5%和2%。

投資者之所以放棄認購，主要在于新股定價機制的改變以及當前A股市場環(huán)境不佳，導致近期大量新股紛紛破發(fā)。當面對高達135.20倍發(fā)行市盈率的新股時，部分投資者避險情緒高漲。不過，發(fā)行市盈率的測算是基于上一會計年度財務數(shù)據(jù)進行的，因此并不能夠反映公司未來的估值水平。比如禾邁股份雖然發(fā)行市盈率高達225.94倍，但在發(fā)布2021年全年和2022年第一季度經(jīng)營業(yè)績后，其靜態(tài)市盈率和動態(tài)市盈率分別下降至169倍和98倍（截至6月2日早盤）。

數(shù)據(jù)顯示，昱能科技2018-2020年實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元、3.85億元和4.89億元，復合增長率達到44%；實現(xiàn)營業(yè)凈利潤1263萬元、2157萬元和7566萬元，復合增長率高達145%。2021年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.7億元，營業(yè)凈利潤3643萬元。根據(jù)國際知名能源研究機構Wood Mackenzie數(shù)據(jù)顯示，2020年公司在微型逆變器市場產(chǎn)品出貨量位列全球第二，國內(nèi)第一。

因此，作為國內(nèi)微逆領域龍頭企業(yè)的昱能科技，在市場競爭力和經(jīng)營業(yè)績的支撐下，上市后股價表現(xiàn)必然不會令人失望。