當?shù)貢r間7月15日，希臘議會通過緊縮改革議案，為其獲取第三輪援助創(chuàng)造了條件。這一輪救助條款之一是希臘政府必須將輸電系統(tǒng)運營商admie 私有化，或者提供一個“可以帶來同樣市場競爭效應”的方案。admie的私有化其實屬于前兩輪援助中未能完成的項目。彭博新能源財經(jīng)評估了這項援助條款將帶來的影響，以及對于可再生能源項目的總體經(jīng)濟性影響。

　　˙ 希臘可再生能源項目面臨的最大不確定性在于上網(wǎng)電價的追溯性下調(diào)是否會實現(xiàn)。我們的分析認為，部分光伏項目的內(nèi)部回報率(irr)仍然高于政府目標，這類項目的上網(wǎng)電價最有可能面臨追溯性下調(diào)。

　　˙ 對于新風電項目，擁有公共扶持的陸上風電項目的上網(wǎng)電價在114歐元/兆瓦時，相比之下其度電成本僅為81歐元/兆瓦時。這意味著政府擁有一定的削減空間。

　　˙ 然而對于光伏新項目，情況則相反。其上網(wǎng)電價在63歐元/兆瓦時，但度電成本高達約114歐元/兆瓦時。因而，如果對光伏上網(wǎng)電價進行追溯性下調(diào)，無疑是雪上加霜。

　　˙ admie的稅息折舊及攤銷前利潤(ebitda)在2012至2014年間幾乎翻了兩倍達到2130億歐元，如果此時出售該公司，必然會為希臘政府雪中送炭、帶來可觀現(xiàn)金量。但任何一個潛在買方都不希望這一次的交易會跟2014年那次的投標一樣不了了之，當時希臘極左翼聯(lián)盟syriza黨上任之后馬上叫停私有化步伐。

　　˙ 我們來更新一下2014年那一輪投標中幾個候選買方的最近動態(tài)：

　　1) 意大利電網(wǎng)運營商terna 表明它的收購策略會主要關注意大利國內(nèi)市場和新興市場，意味著它將不參與這一輪admie的投標。

　　2) 中國國家電網(wǎng)集團已經(jīng)擁有意大利能源網(wǎng)絡控股公司cdp reti 35%的股份，而cdpreti擁有terna29%的股份。但國網(wǎng)對于進一步收購仍然保有興趣，即便是小份額股份。

　　3) 對于加拿大退休金基金psp investment 來說，找到一個技術上的合伙人仍然是這輪投標里的頭號困難。不過它也可以將admie的管理交給政府五年。

　　4) 比利時電網(wǎng)運營商elia已經(jīng)有收購其它輸電系統(tǒng)運營商的經(jīng)驗。2010年時，它和澳大利亞基建投資基金ifm一同從瑞典的vattenfall手里買走了德國電網(wǎng)運營商50herts。

　　˙ admie的母公司ppc的前身是一家國有壟斷企業(yè)，它已經(jīng)發(fā)表聲明表示反對admie的私有化。這意味著希臘政府有可能按7月10日的改革計劃書里提到的那樣，在10月份之前準備好一個備選方案。

　　˙ 比如，admie可能仍然保持國有的身份，但不再100%由ppc持股。但這個方案籌得的資金比起直接出售admie很可能要少許多。